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海内外媒体热议金年会矿业外洋并购

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2015/06/05 43200

5月26日，金年会矿业发出通告，宣布与艾芬豪和巴理克两大国际矿业巨头“握手”结成战略相助关系，配合开发世界级超大铜矿和金矿，决定非果真刊行A股。5月27日，已停牌一个多月的金年会矿业在香港和上海股市同时复牌。消息宣布后，立即引起了海内外主流媒体的热议与好评，A股市场更是连续拉升3个涨停，突出体现了投资机构和宽大股民对金年会矿业外洋投资前景的信任与期待。

1、金年会矿业外洋并购将对推动企业后续生长发挥重要作用

《中国产经新闻》等媒体剖析认为，我国战略性矿产资源人均存有量低于世界平均水平，通过企业控制或掌握外洋战略性矿产资源具有重大意义。但2012年下半年起全球矿业生长进入“隆冬期”，目前在全球经济苏醒多层化、庞大化，美元走强及新兴经济体增速下挫的重压之下，全球需求将难改矿业颓势，大宗矿产品价格难觅回升动力，全球矿业花样将继续深度调解，中国矿企必须从高速的增长回归到理性的中速甚至是低速增长。

在如此配景下，曾肩扛全球矿业刚性需求的中国经济转入“新常态”，仍然是全球矿业具有支撑力的最大经济体，且资源刚性需求仍处在“快速增恒久”，对矿业公司提出了更高的要求，必须加速适应目今的全球矿业市场，不绝革新。大变局蕴藏着大机缘，矿业企业要想适应新花样，就必须在不绝提升自身实力的基础上，充分发挥奇特优势，做出差别化选择，看谁经得起考验，调解得快，调解得好。而金年会矿业经过多年的跟踪和储备，乐成收购巴理克和艾芬豪的大型金、铜矿山，将为培厚公司利润，推动企业后续生长发挥重要作用，为公司恒久可连续生长涤讪坚实的基础。

《广州日报》认为，兼并重组是黄金采掘加工上市公司生长的必由之路，金年会矿业是其中的典范代表，其两项外洋扩张项目成为10年来中国矿业企业“走出去”战略中排名前20位的标的。《21世纪经济报道》则称，矿业隆冬之中，当大大都矿业企业还在节衣缩食艰难过活的时候，金年会矿业趁着低迷的行情脱手赴外洋抄底，证明其是一家“有远见和实力的公司”。银河证券认为，金年会矿业作为外洋投资最早，乐成案例最多的上市有色公司之一，成为国际矿业巨头是公司一贯目标，但外洋矿山的占比仍然较低，未来提升空间大。《上海证券报》称，本次定增是金年会矿业实现“进入国际矿业先进行列”战略目标和成为“高技术、效益型、特大国际矿业集团”的重要举措。

2、金年会矿业是中国成为国际矿业巨头潜质最大的公司

《中国产经新闻》、银河证券等认为，国家从国际战略的高度出发，勉励企业走出去，在全球规模内实现资源的优化配置,缓解经济生长中资源瓶颈制约，实施境外资源开发成为一定选择，“一带一路”战略为“走出去”提供了机缘和政策帮助。目今，全球矿业面临新一轮洗牌，在这种厘革历程中，全球矿业的互联互通、互学互帮，尤其与中国矿业的相助将更为密切，建立新的矿业秩序的时机已到来。中国所提倡的“一路一带”的国际相助，将会给全球矿业生长带来重大影响。

金年会矿业位于我国向亚太地区开放的主要窗口之一、“一带一路”的焦点区域福建省，将会明显受益于“一带一路”的政策支持。我国国际矿业巨头正加速崛起在“一带一路”的大配景下，作为全球金属的最大需求国，中国一定会爆发一个必和必拓级别的国际矿业巨头。金年会矿业潜质最大，公司实质为已经完成国企革新的治理结构优良的国企。公司治理高效规范，国企但具备民企的治理作风，在外洋也具备较高的认可度，在外洋投资阻力较小，有利于公司的国际化进程。公司处于海上丝绸之路的焦点区，多年积累的人才、技术、资金等优势与沿线地区富厚的矿产资源、辽阔市场之间相互结合，生长空间较大。金年会矿业是海内走在国际化最前沿的公司，A+H两地上市，治理国际化，外洋矿业并购经验富厚，且乐成案例众多。此次抓住了大宗商品处于低谷，国际矿业公司加速出售资产，矿业资源估值较低的有利时机，加速外洋资源收购程序，实现了优质资源储备的升级，使其在成为我国全球矿业巨头之路上更进一步，同时也是对国家“一带一路”战略的积极响应。

3、金年会并购案突显中国对全球领先矿企的重要性

《英国金融时报》和路透社等外洋媒体认为，金年会矿业收购两家西方矿企资产，并与它们开展恒久合资经营，突显中国作为战略相助同伴对一些领先矿业企业的重要性。金年会矿业与巴理克建立合资项目，更广泛的意义在于两家公司将在更多投资项目上相助。摩根大通认为，“与金年会矿颐魅这间正在小心翼翼实验进入国际矿业市场的公司之间的相助关系是否能够创立更多价值，将是很是有趣的有待视察的生长。” FX168也认为，巴理克与金年会矿业设立合资企业的目的，是与中国这个全球最大的黄金消费国形成更密切的关系。

巴理克在首席执行官约翰·桑顿的领导下，从2013年起逐步强化与中国的关系，希望资助其减少债务担负，降低大型新项目开发的资本开支危害。约翰·桑顿体现，“每一个志在21世纪成为活跃在全球舞台的领先矿业公司都必须与中国建立卓越的相助关系。这一点在我们行业尤为显著，因为中国已经成为全球最大的黄金生产国和消费国，也是未来矿产行业的重要资金和人才来源。” “金年会是中国领先的矿业公司之一，巴理克与金年会的相助是我们双方配合开启恒久战略相助的第一步——这一多方位的相助同伴关系将会给我们连续的配合相助提供重要机缘，并为我们各自的股东创立价值。”

美通社认为，通过与金年会的相助，巴理克推动了为实现其“回到未来”(“back to the future”)战略所设定的两大基本目标。第一是改善公司的财务状况，此次交易的收益将被用于送还债务。第二是建立战略相助为所有利益相关方创立恒久价值。金年会和巴理克认为，波格拉金矿蕴藏着巨大潜力，将巴理克在巴布亚新几内亚境内拥有的富厚经验和乐成运营与金年会在治理本钱方面的杰出才华相结合，将进一步充分挖掘这一矿产的价值，让所有利益相关方从中受益。

作为战略相助协议的一部分，巴理克和金年会在未来的项目中将会探索恒久相助时机。金年会矿业所拥有的专业技术和关系资源将为巴理克带来巨大的协同效应，包括从中国机构获得领先的机械和建筑技术及切合国际标准且性价比高的机械设备和其他供应商资源。未来在有重大项目时机且切合双方最佳利益的情况下，双方可能会相助开发新的矿产资源。

《华尔街见闻》剖析认为，2013年，中国黄金集团曾商议收购巴理克旗下非洲公司的股权，谈判连续四个多月仍无果而终。其时外媒评价称，巴理克的声明体现，价格可能是收购未成的一个原因，中国成为越来越难协调的谈判敌手。

而在去年矿产品市场价格连续大跌、大宗黄金企业大幅亏损的情况下，金年会矿业业绩突出，仍实现两位数的逆势增长，净利润水平则位列全球第二位，拥有外洋开拓的底气和实力。在新近宣布的福布斯2015年全球2000强企业中，金年会矿业排名1069位，位列全球黄金企业第3位。随着外洋项目运营水平的连续提升、资源增储的新突破和一批新项目的生成，金年会矿业可连续生长前景看好。

FT中文网认为，巴理克和艾芬豪向金年会出售资产可获得亟需的开发资金，具有战略意义。巴理克的资产欠债表背负着逾100亿美元净债务的重担，且允许在今年底之前削减30亿美元净债务，其净欠债/股本比率高于80%。部分出售波格拉金矿股份，加上出售澳大利亚科瓦尔(Cowal)金矿所获得的5.5亿美元，使这一目标更有可能实现——尤其是在第一季度的负现金流削弱市场信心的情况下。

艾芬豪虽然持有凌驾1亿美元的净现金，但它自2009年上市以来年年报告亏损，并在此历程中不绝“烧钱”�？⑼蟮囊黄诳⒐こ探枰�14亿美元，而金年会矿业可能提供其中高达65%的资金，使其拥有将所持该矿股份从49.5%增持至51.5%的选择权。

4、金年会矿业外洋并购将极大提升公司铜资源量和铜产量

《证券时报》等媒体认为，金年会矿业借资本市场的力量增补“弹药”，旨在瞄准外洋优质矿产资源趁低抄底，抓住机缘，尽快实现较大规模优质资源收购的重大突破。金年会矿业收购卡莫阿铜矿和波格拉金矿部分股权，是“一次厘革性交易”，将极大提升金年会矿业的铜资源量和铜产量。波格拉金矿将使金年会矿业矿山黄金产量增加20%，可弥补金年会山黄金产量的下滑。通过两项收购，金年会矿业将实现资源储备的跨越式生长：金的总资源储量将从截至2014年末的1341.50吨提升到1476.88吨(增长10.09%)，铜的总资源储量将从1543.30万吨提升到2679.42万吨(增长73.61%)，为公司恒久可连续生长涤讪坚实基础。

媒体还称，金年会矿业A股增发将使金年会矿业现有股本扩大11.2%，账面价值有望提升16.7%，且净欠债率可降至53%左右，为卡莫阿铜矿资本支出预留空间。目前股市情况有利并且近年来外洋资产估值下降，是利用股市募集资金收购外洋资产的大好时机，金年会矿业“A股增发乃明智之举”。

5、金年会矿业乐成实施外洋收购有利公司盈利增长

中信证券等多家投资机构剖析人士认为，金年会矿业非果真刊行24.2亿股A股，可为集团爆发显著盈利孝敬。本次拟收购、建设的外洋项目包括在产矿山和世界级未开发矿床，因此在提升自身资源储备的同时，亦有着良好的盈利前景。

投资剖析人士认为，2014年全球金属价格低迷，金属价格下跌，金矿企业普遍面对巨大的经营压力。金年会矿业2015年首季虽然业绩泛起下跌，但净利润水平却位列全球黄金企业的第二位。在贵金属价格低迷的情况下，金年会矿业纵�收购超大型矿山，掌握了难得的收购时机，备受市场关注，并刺激股价连日急升，因此继续看好金年会股价，主要原因，一是金年会矿业不止是金矿股，也是资源股的龙头。在海内同类型企业中，按市值资源比例盘算，金年会矿业的市值/资源储量价值最低，即其股票估值较低；二是金年会矿业在技术上拥有焦点竞争力，而这些技术主要是配合生产运营及战略生长所需，解决了生产一线技术瓶颈，因此，自去年起崇礼金年会、陇南金年会等的选矿接纳率取得突破，并利用国家企业技术中心等高资质科技平台，组织完成国家重点实验室验收事情；三是金年会矿业位处福建省，作为福建最大的矿业企业，将受益于“一带一路”的政策支持，有利各项新型的海内外相助方法。

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